一(🈯)代(dài )大侠李慕白（(⛲)周润发饰）有退(🐌)出(chū )(🍩)江(jiāng )湖之意，托付(fù )红(hóng )颜知己(🤢)俞秀莲(🎺)（杨紫琼饰）将青冥剑转交给贝(🥩)勒爷(😧)（郎雄饰(shì )(👋)）收藏，不(🌗)料当夜遭玉娇龙(⚫)（章子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是(shì )玉(🐖)府小(🛺)姐玉(🎿)蛟龙所为，她(tā )想(xiǎng )办(bàn )法迫使玉蛟龙(lóng )归还宝剑(🤷)，免伤(⏺)和气(qì )。但李慕白(🥁)发(fā )现了害死师傅的碧眼(💱)狐(🦗)狸（郑佩佩饰）的踪迹(📙)，她隐匿于玉府(fǔ )并收玉(yù )蛟(jiāo )龙为弟子(⛓)。而玉蛟龙欲以青冥剑来(🚻)斩(🤲)断(🕙)阻碍(😍)罗小虎(hǔ )（(🏯)张震饰(shì )）(🕐)的枷锁(suǒ )，他们私(sī )定终身。关系变(biàn )得错综(zōng )复杂，俞秀(xiù )莲(🚗)和李慕白爱(➡)惜(xī )(🏻)玉蛟龙人才难得，苦心引(🌼)导(dǎo )，但(dàn )玉(yù )(🐩)蛟龙却使性任(💿)气不听劝阻……